MARR Onlineで、弊社 秋元 信行 AT PARTNERS 代表取締役 General Partnerの連載 4回目がリリースされました。第4回では、大手事業会社（伝統的上場企業）の立ち位置として、スタートアップの買い手及び企業価値に焦点をあて取り上げています。内容は、<a href="https://www.marr.jp/menu/ma_strategy/ma_venture/entry/37580" target="_blank" rel="noopener noreferrer">MARR Online</a>からお読みください。&nbsp;<figure class="image"><a href="https://www.marr.jp/menu/ma_strategy/ma_venture/entry/37580" target="_blank" rel="noopener noreferrer"><img src="https://res.cloudinary.com/dvsycmggz/image/upload/v1655872874/img04_69364fcb6f.png"></a><figcaption>＊経済産業省「大企業×スタートアップのM&amp;Aに関する調査報告書」（令和3年3月）より引用</figcaption></figure>

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【MARR Online 新連載】 第4回 寄り道：スタートアップ創出元年！大手事業会社にとっては何元年？

<a href="https://www.devoted.com/">Devoted Health</a>は、The Space Between(TSB)がリードし、Centricus、GV、Morgan Health、Franklin Venture Partners、Andreessen Horowitz、General Catalystなどが参加したSeries Fで総額$366Mを調達した。これは2つのトランシェで構成されており、2025年11月に完了した$48MのSeries Fと、2026年1月に完了した$317MのSeries F-Primeです。2017年に設立されたヘルスケアの体験と提供のあり方を再定義するオールインワンのヘルスケア企業のDevoted Healthは、2026年1月時点で466,000人以上のメンバーにサービスを提供するまでに成長しています。これは前年比121%増であり、米国29州にわたって事業を展開しています。Devoted Healthは、「すべての人を家族のようにケアすることで、健康とウェルビーイングを劇的に改善する」ことをミッションとしており、高度なデータとAI、世界水準の臨床およびサービスの卓越性を統合したケアプラットフォームを通じて、ヘルスケアの体験と提供のあり方を再定義しています。Devoted独自のソリューションは、自社開発のテクノロジープラットフォーム、Devoted Medicalの臨床サービス、Devotedの健康保険プラン、専任のサービスGuidesを組み合わせ、一貫性のある予防重視で個別最適化されたプロアクティブなヘルスケアを大規模に提供します。十分な情報と支援を受けたメンバーが自らの健康をより良く形成できるという信念のもと、Devotedのケアモデルはメンバーとの深い信頼関係を築き、ケアの質と健康アウトカムの大幅な改善を実現します。Devotedの臨床およびサービスの卓越性は、Centers for Medicare &amp; Medicaid Services(CMS)による最新のStar評価において認められました。例えば、Star評価の対象となるDevotedプランのメンバーの100%が、心血管疾患患者に対するスタチン治療、退院後の服薬確認、乳がん検診(50～74歳)、骨折経験のある女性に対する骨粗しょう症管理といった重要な指標において、4 Stars以上の評価を受けたプランに加入しています。さらに、Star評価対象プランのメンバーの96%が血圧コントロール指標で4 Stars以上、97%がコレステロール治療薬(スタチン)の服薬遵守指標で同様に4 Stars以上の評価を受けたプランに加入しています。Devotedは、メンバー満足度および体験においても引き続き高い評価を得ています。Star評価対象のDevotedプラン全体において、98%のメンバーがHealth Plan Rating指標で4 Stars以上の評価を受けたプランに加入しており、そのうち6つの契約は5 Starsを獲得しました。また、95%のメンバーがCustomer Service指標で4 Stars以上の評価を受けたプランに加入しており、その中には5 Starsを獲得した11の契約が含まれています。Devotedの業界をリードするメンバー体験は、卓越した信頼につながっており、調査対象メンバーの93%が、Devotedが必要なケアを提供するという約束を守っていると信頼していると回答しています。 &nbsp;<div class="raw-html-embed"><iframe width="853" height="480" src="https://www.youtube.com/embed/3_6_0UVN5RY" title="How we care - Principles" frameborder="0" allow="accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture; web-share" referrerpolicy="strict-origin-when-cross-origin" allowfullscreen=""></iframe></div>

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ヘルスケアの体験と提供を再定義するオールインワンのヘルスケア企業の"Devoted Health"がSeries Fで総額$366Mを調達

AIの進化はこれまでテキスト生成を中心に進んできましたが、いまその視線は三次元の「現実世界」へと向かっています。AI研究の第一人者であるFei-Fei Liが創業したWorld Labsは、空間知能（Spatial Intelligence）分野で先行するスタートアップとして、世界モデル「Marble」を正式に発表しました。約2億3,000万ドルの大型資金調達を経て公開されたMarbleは、AIが人間のように3D空間を認識し、理解し、操作できることを目指した画期的な技術です。これまで主流だった大規模言語モデル（LLM）は高い言語理解能力を持つ一方で、空間や物理的因果関係の理解には限界がありました。World Labsは、この「身体性の欠如」が汎用人工知能（AGI）実現への大きな障壁だと捉えています。Marbleは、単なる映像生成ではなく、持続性のある3D世界を構築し、その中を人やAIが自由に探索できる点が特徴です。これにより、AIは「語る存在」から「世界を理解し構築する存在」へと進化します。&nbsp;MarbleはGaussian Splattingと呼ばれる技術を用いて、高精度で安定した3D空間を生成します。動画生成AIのようにフレームごとに描写が揺らぐのではなく、物体の位置や構造が一貫して保たれるため、同じ場所に戻れば同じオブジェクトが存在します。加えて、AIネイティブな3D編集ツール「Chisel」により、制作者は空間構造を先に設計し、その後AIが視覚的ディテールを補完することが可能です。この仕組みは、ロボット訓練やシミュレーション環境の構築において大きな価値を持ちます。&nbsp;資金面でもWorld Labsは注目を集めています。Andreessen HorowitzやNEA、Radical Venturesが主導した資金調達には、NVIDIA、Adobe、AMD、Ciscoといったテック大手が戦略投資家として参加しました。これにより、MarbleはNVIDIAのロボットシミュレーション基盤「Isaac Sim」との連携も進められ、次世代ロボティクスの中核技術としての地位を固めつつあります。影響はロボット分野にとどまりません。ゲームや映像制作といった約2,000億ドル規模のクリエイティブ産業においても、3Dアセット制作の効率を大きく変える可能性があります。従来は熟練したアーティストが数カ月かけて制作していた作業を、Marbleは短時間で「探索可能なコンセプト空間」として生成し、UnityやUnrealといったエンジンに直接出力できます。一方で、倫理面や計算コストへの懸念もあります。現実と見分けがつかないほど精緻な仮想世界が生成可能になることで、誤情報や操作への悪用リスクが指摘されています。また、3D推論と生成は計算負荷が高く、持続可能性も今後の課題です。それでも、Fei-Fei LiがImageNetで深層学習革命を後押ししたように、Marbleはロボットと空間知能の時代を切り開く基盤になると期待されています。&nbsp;World Labsについて World Labsは2024年に設立された米国のAIスタートアップで、空間知能を中核テーマに、大規模世界モデルの研究と実用化を進めています。共同創業者にはFei-Fei Liをはじめ、Justin Johnson、Christoph Lassner、Ben Mildenhallが名を連ねます。主力製品「Marble」は、テキストや画像などから持続的で編集可能な3D世界を生成する世界モデルで、ロボット、ゲーム、XR分野での活用が期待されています。&nbsp;

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空間AI、大規模世界モデル研究と実用化のWorld Labs、3D世界モデル「Marble」を公開

米国初の全国銀行免許を持つフルデジタル銀行であるVaro Bankは、成長投資として1億2,390万ドルを調達したと発表しました。今回のSeries Gラウンドは、既存投資家であるWarburg Pincusと、新規投資家のColiseum Capital Managementが主導し、Northviewを含む既存投資家も追加出資しています。あわせてVaro Bankは、Morgan StanleyでCMOを務めたAlice Milliganと、JP Morganで事業部門CEOを務めたKevin Wattersが取締役会に就任したことを明らかにしました。新たな資本と投資家パートナー、そして経験豊富な銀行業界のリーダーの参画により、Varoは次の成長フェーズに進む体制を整えた形です。&nbsp;Varoは2017年にアプリをローンチして以降、日常の利用者に向けたモダンで包括的な金融プラットフォームを構築してきました。独自の機械学習モデルを活用し、従来の信用情報を補完することで、従来のクレジットスコアに依存しない融資機会の拡大を進めています。Varo AdvanceやVaro Line of Creditといった融資プロダクトを通じて、2025年には5億4,700万ドルの融資実績を記録し、クレジット需要の高まりを示しました。さらに、高金利の預金口座やキャッシュバック付きデビットカードといったサービスを通じて、プラットフォームの利用深化と顧客価値の向上を図っています。こうした成長の一方で、2025年にはコスト削減を進めながら収益を拡大し、効率性の改善も実現しました。今回の投資は、Varoがテクノロジー企業としての俊敏性と、銀行として求められるガバナンスやリスク管理を両立させながら、従来型銀行との差別化を進めている点が評価されたものです。Varoはこの資本を活用し、一般消費者向けの融資および銀行プラットフォームの拡張を加速させていく方針です。&nbsp;Varo Bankについて Varo Bankは、米国初の全国銀行免許を持つフルデジタル消費者向け銀行です。信用構築、貯蓄、迅速な決済までを一体化したサービスを提供し、人々の金融生活の前進を支援しています。テクノロジー企業の柔軟性と、規制金融機関としての安全性を兼ね備え、信用構築向けのVaro Believe、給与日前の資金繰りを支援するVaro Advance、高金利の普通預金口座などを展開しています。&nbsp;

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米国初の全国銀行免許を持つフルデジタル消費者向け銀行のVaro Bank、成長投資として約1.24億ドルを調達

ITサービス大手のCognizantは、エンタープライズ向けAIプラットフォームを提供するUniphoreと戦略的パートナーシップを締結したと発表しました。本提携は、スモール・ランゲージ・モデル（SLM）やAIエージェント、そして深い業界知見を組み合わせた業界特化型AIソリューションを共同開発することを目的としています。企業が実際の業務フローに沿った、統制可能で実用的なAIを本格運用できるようにする狙いです。本パートナーシップでは、UniphoreのBusiness AI Cloudを基盤として活用します。このプラットフォームは、エンタープライズデータ、ナレッジ、AIモデル、AIエージェントをセキュリティとガバナンスを備えた形で統合する設計となっています。UniphoreがSLMの構築と高度なチューニングを担い、Cognizantがソリューションの設計、展開、顧客への提供を主導します。両社は、企業内に蓄積された暗黙知や業務文脈をAIに組み込み、規制や業務要件に適合した形で活用できるAIの実装を目指します。&nbsp;多くの企業がAIの全社展開を進める中、必ずしも大規模な汎用モデルが最適解とは限らないことが明らかになりつつあります。特に規制の厳しい業界では、用途を限定した小規模で精度の高いモデルと、目的特化型エージェントの方が、制御性や効率性の面で優位に立つケースが増えています。初期段階では、ライフサイエンス分野と銀行・資本市場分野を対象にソリューションを共同開発します。ライフサイエンスでは創薬や商業戦略の高度化、銀行・資本市場では顧客オンボーディングや業務意思決定支援といった、正確性とガバナンスが特に重要な業務を支援するAIが想定されています。これらのソリューションは再利用性と拡張性を重視して設計され、地域や顧客を超えた迅速な展開が可能になる見込みです。両社は今後、このモデルを他業界にも広げていく計画です。精度、プライバシー、ガバナンスが重要視される環境でも安心してAIを活用できる枠組みを提供し、企業がAIを持続的な競争力の源泉として活用できる道筋を示すとしています。&nbsp;Uniphoreについて Uniphoreは、エンタープライズ向けのBusiness AIプラットフォームを提供する企業です。AIエージェント、モデル、ナレッジ、データを統合したBusiness AI Cloudを通じて、業務に組み込まれたAI活用を可能にします。消費者向けAIの使いやすさと、エンタープライズに求められるセキュリティやスケーラビリティを両立させ、企業がAIを実務で即座に活用できる環境を提供しています。&nbsp;

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エンタープライズ向けのBusiness AIプラットフォームのUniphoreが、エンタープライズAIのCognizantと業界特化型AIで提携

AIを活用した家族向けオンライン安全プラットフォームを提供するAuraは、University of North Carolina at Chapel Hill（UNC-Chapel Hill）のWinston Center on Technology and Brain Developmentと共同で実施した査読付き研究の結果を発表しました。本研究は、子どもや若年層における生成AI（GenAI）アプリの利用実態と、その利用タイミングを明らかにしたものです。JAMA Network Openに掲載されたこの研究では、Auraアプリのデータをもとに、米国の4〜17歳の子ども約6,400人のデバイス利用状況を分析しました。その結果、全体の約3人に1人が生成AIアプリを利用した経験があることが分かりました。生成AIの普及が急速に進む一方で、保護者や教育機関、政策の対応が追いついていない現状を浮き彫りにしています。&nbsp;分析によると、生成AIの利用は年齢とともに増加する傾向があるものの、若年層でもすでに一定の利用が確認されています。学齢期の子どもの9％、さらに幼い年齢層でも6％が生成AIを使用していました。また、利用されている生成AIアプリの41％は「対話や仲間意識」を強調する設計となっており、実際の利用者の79％はChatGPTに集中していました。利用時間帯を見ると、平日の放課後や夜間といった、保護者の目が届きにくい時間に利用されるケースが多く、12.5％の子どもが夜間に生成AIを使用していました。さらに、COPPAなどの米国のプライバシー規制で制限されている年齢層でも利用が確認され、政策と現実の間に大きな乖離があることも示されています。&nbsp;研究全体では、26％の子どもが少なくとも3分以上生成AIを利用していましたが、一部のヘビーユーザーは1日30分以上、極端なケースでは約3時間に達していました。UNC-Chapel HillのAnnie Maheux博士は「生成AIが学習や社会性、感情の発達にどのような影響を与えるのか、今後の研究が重要になる」と指摘しています。AuraのScott Kollins医師も「生成AIが社会的な相互作用を模倣し始めることで、家庭内に新たな課題が生まれている。こうした利用パターンを理解することが、子どもと保護者を支える第一歩です」と述べています。&nbsp;Auraについて Auraは、家族や個人向けにAIを活用したオンライン安全ソリューションを提供する企業です。リアルタイムの脅威検知や詐欺アラート、子どもをオンライン上の危険やサイバーいじめ、テクノロジー起因のメンタルヘルスリスクから守るためのツールを通じて、あらゆる世代がデジタル社会で安心して暮らせる環境づくりを支援しています。&nbsp;

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家族や個人向けにAIを活用したオンライン安全ソリューションのAura、米大学との研究で「子どもの3人に1人が生成AIに接触」と判明

【MARR Online 新連載】第4回寄り道：スタートアップ創出元年！大手事業会社にとっては何元年？

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